【资讯】市场反弹基金短期看好基建投资

市场反弹 基金短期看好基建投资

近期市场探新低后逆转，空方似乎已到强弩之末。部分基金表示，目前经济正处于弱势反弹中，后续经济企稳预期强烈，A股市场有望迎来随着经济温和回升的反弹机会。长期来看，看好大消费板块；短期来看，基建投资将成为亮点。　　有望震荡上行　　对于本周市场的超跌反弹，大成基金认为，市场存在超跌反弹的需求。近期宏观数据显示经济有触底迹象，这是推动市场反弹的最根本原因；红利税差别化征收的政策对市场也有一定积极影响。　　汇丰银行22日发布报告称，11月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.4，创13个月以来新高，重返50荣枯分界线以上。据悉，该指数低于50表明制造业活动较前月萎缩，高于50表明制造业活动扩张。业内人士分析，这表明经济见底回暖更加明确，有利于投资者信心恢复。不过，市场反应较为冷淡，投资者情绪低迷，并未对股指起到明显的推动作用。　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，虽然后市仍可能继续探底，再创新低，但下跌空间已不大，跌破1664点的可能性微乎其微。大成基金则认为，目前尚难判断市场是否能走出底部运行通道，主要是因为还面临一些不确定因素：第一，经济企稳的持续性和质量还有待观察；第二，预计短期内经济以平稳为主，特别突出的亮点尚未看到；第三，股票供应增加、大小非解禁压力以及年底资金紧张都将是制约市场流动性的阻力；最后，海外市场仍然面临美国 “财政悬崖”的考验。　　大摩华鑫基金认为，流动性历来是四季度末市场的重要主导因素，主要原因在于年末企业资金的结算、财政存款上缴，加上银行在年末的揽存造成流动性紧张，往往对资本市场形成下跌压力。只有在经济强劲增长的情况下，对企业盈利增长的预期形成的上涨推动力超越流动性因素所造成的压力，才会出现跨年度行情。而目前的情况是经济即使有所企稳，也算不上强劲增长。在这种情况下，若没有超预期的经济政策出台，流动性因素是影响市场的最主要因素，尽管目前市场的估值已经非常低，从中期看具备明显的投资价值，没有流动性支持的市场依然无法摆脱低迷的现状。　　综合来看，大成基金认为，后市走势还是取决于宏观经济复苏的进程以及资金面的宽裕程度，去产能和去杠杆仍是制约经济持续复苏的两大因素；而在货币政策保持稳健的大背景下，宏观流动性扩张并不明显，因此经济增长显著回升的可能性仍然较小，短期内经济继续呈现弱增长、低通胀格局的概率较大。银华基金表示，随着通胀水平的见底企稳，需求已经低于潜在中枢，并且调整接近底部，政策有出手稳增长的必要。投资者情绪正在修复，市场不具有大的系统风险，有望震荡上行。　　基建投资成短期亮点　　东方基金金融工程部总经理吴长凤认为，大消费将起主导，生态环保、人文教育、媒体网络、医疗卫生、城市轨道等板块会长期受益。但是，在当前制造业需求不足、房地产调控不放松的经济环境下，政府将加大投资力度，亮点是铁路、水利、环保等，基建投资板块可能会先受益。　　景顺长城优选股票基金经理陈嘉平指出，中国的经济结构发生了变化，要寻找三到五年的产业趋势下能够带来较好回报的股票，看好医药、公用环保、绿化、园林装饰、传媒等行业。他认为：“从过去几年A股市场的表现来看，每个上涨阶段涨幅靠前的股票都不一样，从早年的金融地产到近年来的酒类、商贸，各个板块领涨的股票都发生了变化。比如，同样是基建行业，以前看的是铁路、公路、港口，而这几年更看重的是和城市化有关的行业，如环保、垃圾处理、污水处理、城市地铁、轻轨等。”　　博时基金魏凤春则指出，基建投资是经济短期向上的主要动力，而企业自身盈利依然承压，四季度信贷不良率仍看不到转折。近期经济基本面企稳并未提振投资者情绪。随股指的不断下挫，市场成交持续萎靡和热点匮乏令场外投资者无强烈的进场意愿。上证综指在2000点再度面临考验，建议低风险偏好的投资者静待形势的明朗。　　近期受塑化剂事件冲击，A股市场中白酒类个股出现集体大跌，其中不少个股在本周最大跌幅超过10%，一直作为多家基金重仓股的白酒板块成为公募基金避之不及的雷区。多家基金公司基金经理表示，白酒板块的确定性增长是基金重配该板块的原因，但这种强势板块的业绩预期稍有不测便会造成较大影响。也有分析人士指出，短期看白酒股可能会承受压力，长期还得看经济增长的具体情况。在经济处于高速增长阶段，商务消费增多，白酒行业具有可持续成长性；但是如果经济增速下降，白酒行业也很难独善其身，还是基建投资短期稳妥。

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